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文｜DAVID OAKLEY，编译|凝听

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引子

在华尔街外传故事中，Archegos Capital Management的创举东说念主Bill Hwang的名字无疑将被谨记。2021年，Archegos Capital Management的崩盘不仅颤动了环球本钱商场，也将Hwang推上了风口浪尖。因东说念主为举高近十只股票的价值，导致市值耗费1，000亿好意思元，而其创立的眷属办公室（对冲基金）在短短几天内经历了惊东说念主的市值挥发，使环球投资银行耗费数十亿好意思元，Archegos Capital Management也因此关闭。（肯定请阅读惠裕环球眷属智库2022年发布的著作超贯穿）

短短三年间，Bill Hwang头顶的青丝变成了鹤发。本年7月11日，纽约联邦法院审判为这场金融风暴续写了新的篇章。这位一经被誉为“老虎基金金童”的投资者，被判证券和商场主管欺骗罪建立，这一金融风暴被推向新的又一个激越。

Archegos公司首席扩充官兼创举东说念主Bill Hwang比尔·黄，拍摄于2024年。

图片起原： JEENAH MOON/BLOOMBERG VIAGETTYIMAGE

审判的运转与判决

陪审团于上周三在曼哈顿联邦法院对Bill Huang及共同被告、前Archegos首席财务官帕特里克•哈里根作念出了判决。两东说念主均因向瑞士信贷集团和瑞银集团等来往敌手，谎报公司来往活动和投资组合风险水平，而被认定犯有期骗罪。Bill Hwang还被认定主管了包括多只股票，两东说念主还被认定参与敲诈绑架策动。陪审团裁定他10项刑事罪名中的多项建立，包括证券欺骗和商场主管， 每项罪名最高可判处20年扣留。

在纽约联邦法院的法庭上，当判决书被宣读时，满头鹤发的Bill Hwang眼神顽强，偶尔喝几涎水以平复心理。

Bill Huang以1000万好意思元的现款和两处房产当作典质，取得500万好意思元的保释金，当今仍目田身。哈里根以100万好意思元的保释金取得目田。据悉好意思国地区法官阿尔文•海勒斯坦定于10月28日对两东说念主进行宣判。

商场主管与崩盘的进程

Archegos Capital Management的崩盘，对环球本钱商场变成的影响之大，险些莫得其他事件不错与之口舌不分。凭证告状书， Archegos通过高明握有多数股票，主导了多家公司的来往和股票统共权。这种高风险的作念法，使其投资组合易受股价波动影响。

2021年3月末，因追加保证金条目，Archegos在几天内市值减少了逾越1，000亿好意思元，Bill Hwang的投契性赌注和超高杠杆操作导致近十家公司以及多个银行和主要券商耗费数十亿好意思元，高盛、瑞信、野村等机构耗费惨重，而之后各个投行濒临的危境，致使瑞信的败局，王人与此事件有径直或盘曲的联系。

申辩与指控

Bill Hwang的讼师坚称他是别称淳厚的投资者，所投资的是他治服不疑的股票。商量词，视察官指控他对银行撒谎，以取得数十亿好意思元的融资。这些资金使他的公司资产组合从100亿好意思元膨大至1，600亿好意思元。

好意思国助理视察官亚历山德拉·罗斯曼在案件运转审理之前，对陪审团暗示，Hwang但愿成为华尔街的外传东说念主物，参与了一项复杂的股票滋生品来往策动，在多家公司高明建设了超大仓位。

法律制裁与翌日筹商

这场史诗级的爆仓，其四百四病和影响远远超出金融商场的预期，而Hwang将以何种形貌为此承担牵涉，尚待不雅察。Bill Hwang当今仍以500万好意思元的保释金取得目田，10月28日，好意思国地区法官阿尔文·海勒斯坦将对他进行宣判。

华尔街的经历老是长远且崇高，关于眷属办公室而言，清晰和派遣这些经历。当作LP，Archegos的经历指示咱们在追求收益的同期，必须严慎覆盖潜在的风险，与简直赖的金融机构衔尾，建设恬逸的投资计谋，将是翌日不成或缺的中枢身分。

当作GP，眷属办公室在投资和覆盖风险时，必须愈加详确审慎的风险顾问和透明的投资计谋。通过建设恬逸的风险范围体系，加强对投资组合的监督，眷属办公室不错在涟漪的商场环境中更好地保护客户的钞票。

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